澳門經濟學會 | 專題報導

疫情陰霾仍籠罩明年經濟景氣波動中復甦
濠江日報 \| 2021-12-15
【特訊】澳門經濟學會發佈最新澳門經濟景氣指數走勢及預測，指本澳10至11月經濟景氣指數均為「欠佳」等級，進入十二月份，本澳舉辦連串節的節慶盛事、會展等活動，對旅遊業復甦和經濟景氣有一定的提振作用，中場業務將隨著疫情穩定、港澳通關在望等利好因素下逐漸恢復和增長，預計十一及十二月本澳經濟景氣指數較在疫情影下的十月份好，指數評分重回3.0 分。長期來看，澳門經濟結構正在轉型升級階段，過程中或許有一定「波折」，但有助長遠健康可持續發展，研究小組預計明年經濟形勢和景氣在疫情的陰霾籠罩下，依然嚴峻複雜，但有望好於2021年，將在波動中復甦和逐步穩固。訪澳旅客量持續回穩　　受疫情的陰霾影響，十月中上旬澳珠口岸通關措施再次收緊，當月澳門的入境旅客人次跌至2021年最低點，日均旅客僅剩10，600人次，多項經濟景氣指標數據低谷徘徊，連多月來持續高位的貨物進口量也回落至106億澳門元水平，較五至七月時的150億澳門元峰值減少了接近三分之一。根據目前已公佈的各項經濟數據計算，十月份本澳經濟景氣指數跌至2.8分的「欠佳」區間下緣。　　但隨著疫情穩定，澳珠口岸隨即寬關，十一月訪澳旅客量持續回穩，日均旅客回升至25，000人次左右。進入十二月份，本澳更陸續舉行連串節的節慶盛事、會展等活動，吸引各類旅客訪澳，日均旅客量曾一度衝破3萬旅客人次，對旅遊業復甦和經濟景氣有一定的提振作用。至於2月至明年2月訪澳旅客量，需視乎本地及內地疫情防控情況，若疫情平穩，預計訪澳旅客70-80萬人次左右，較過去五年同月數據均值下跌70-80%左右，按景氣指標的評分基準分值計算均為0分，仍屬五個分級中的低迷水平。港澳通關助中場恢復和增長　　澳門博彩監察協調局的數據顯示，十一月澳門幸運博彩毛收入為67億澳門元，與去年同期基本持平。但由於近期「貴賓廳事件」，十二月份博彩毛收入或受到一定影響，但多間評級機構和投資銀行預料「事件」的影響相對有限。早在2019年，本澳博彩業貴賓廳收益的佔比已有下跌的跡象，以往博彩業貴賓廳毛收入一向佔總賭收五成以上，2019年該比重首次跌破50%，2021年第三季貴賓廳毛收入約235.9億元，僅佔總博彩毛收入的31.8%，相信第四季貴賓廳毛收入佔比將進一步下跌至20%或以下。但中場業務將隨著疫情穩定，港澳通關在望等利好因素下逐漸恢復和增長。根據目前已公佈的各項經濟指標數據推算，預計十一及十二月本澳經濟景氣指數較在疫情影下的十月份好，指數評分重回3.0分。　　研究小組指，根據對今年以來的各月博彩毛收入數據的觀察，12月的博彩毛收入大約為過去五年同期月均博彩毛收入的30-35%，即66-77億澳門元，若在此基礎上再扣除中介人貴賓廳收入的話，12月的博彩毛收入將降至48-56億澳門元。而12月至明年2月博彩毛收入的變化仍需視乎本地及內地疫情防控，以及特區政府加強對博企中介人業務的監管的嚴厲程度，若疫情平穩，在博彩業貴賓廳業務維持的情況下，預計博彩毛收入維持在70-90億澳門元左右，若扣除中介人貴賓廳收入的話，博彩毛收入約在上述基礎上再減少三成，預計博彩毛收入維持在55-60億澳門元左右，按景氣指標的評分基準分值計算仍然維持0分，同樣屬五個分級中的低迷水平。　　研究小組指，10月，由於陸續發現多名新冠肺炎本土確診病例，雖然疫情迅速得到控制，但本地經濟活動和復甦嚴重受挫，投資人信心受挫，本澳在港上市的六大博彩營運商股價持續下跌。2021年10月六大博彩營運商月度收市價加權平均後較過去五年的平均股價低38.1%，六大博彩營運商平均收盤價分別低於過去五年平均價，尤其是永利以及美高梅分別低於過去五年平均價59.9%及62.9%。11月六大博彩營運商月度收市價加權平均後較過去五年的平均股價低32.8%，較10月稍有回升，僅剩銀河平均收盤價分別高於過去五年平均價2.2%;其他五家平均收盤價分別低於過去五年平均價，尤其是永利以及美高梅分別較過去五年平均價低57.6%及63.2%。今年12月至明年2月，六大博企月度收市價仍較疲弱，將維持在五年均價以下，按景氣指標的評分基準分值推算為2-3分，在低迷至欠佳水平間波動。本地就業維持「欠佳」水平　　近日市場上陸續傳出多家博企本月底終止與博彩中介人(貴賓廳)合作，研究小組指，相關情況將造成本地居民就業數據再度惡化，預計今年12月至明年1月的就業人口可能維持在36.5-37.0萬人之間，落在過去五年同月數據的均值以下，按景氣指標的評分基準分值計算為4分，屬於五個分級中的欠佳水平。　　失業率方面，統計暨普查局資料顯示，2021年8月至10月總體失業率為2.8%，澳門居民失業率為3.8%，較上一期(本年7月至9月)下降0.1%。2021年10月總體失業率為2.8%，該項指標按本景氣指標的評分基準分值計算為5分，屬五個分級中的中等偏高失業率水平，反映企業聘僱意願較低。研究小組預計今年11月至明年2月的總體失業率仍將繼續維持在3.0-3.1%左右，該項指標按新景氣指標的評分基準分值計算均為4分，屬五個分級中的中等偏高失業率水平。明年波動中復甦逐步穩固　　短期來看，本澳疫情穩定，2021澳門光影節及「翱遊澳門無人機表演盛會」等多項大型活動將陸續舉辦，澳門須積極爭取港澳通關，或是借助這些多元的旅遊活動吸引內地旅客到訪，以帶動社區經濟，幫助本地旅遊業復甦;長期來看，澳門經濟結構正在轉型升級階段，過程中或許有一定「波折」，但有助長遠健康可持續發展。澳門經濟發展當前雖遇陣痛期，但長期前景仍然明朗。綜合考慮各方面因素，研究小組預計明年經濟形勢和景氣在疫情的陰霾籠罩下，依然嚴峻複雜，但有望好於2021年，將在波動中復甦和逐步穩固，預計今年12月至明年2月本澳景氣指數將再次呈現築底走勢，預測值落在3.0-3.1分之間，維持「欠佳」水平。貨幣供應M2穩定　　研究小組對澳門經濟景氣指數各項指標走勢預測，其中貨幣供應M2方面，預計今年11月至明年2月，若疫情穩定，本地經濟緩慢復甦，M2將維持在6，900-7，000億澳門元之間，按景氣指標的評分基準分值計算分別為5分左右，屬五個分級中的穩定水平，整體經濟維持緩慢復甦步伐。　　飲食業信心指數，11月本地經濟活動逐步恢復，預計本澳飲食業消費者信心指數按本景氣指標的評分基準分值將維持4分，屬五個分級中的欠佳水平。若疫情穩定，本地經濟緩慢復甦，今年12月至明年2月本澳飲食業消費者信心指數按本景氣指標的評分基準分值將維持4分，屬五個分級中的欠佳水平。零售業信心指數，零售業信心指數方面與飲食業信心指數的情況雷同，今年12月至明年2月本澳零售業消費者信心指數維持4分，屬五個分級中的欠佳水平。　　綜合消費物價指數，2021年10月該指標按本景氣指標的評分基準分值計算為5分，屬五個分級中的穩定水平，反映消費市場穩定，物價平穩上升。由於去年基期較低，因此研究小組預計今年12月至明年2月的物價指數可能維持在102.0-103.0點水平，按本景氣指標的評分基準分值計算均為5分，屬五個分級中的穩定水平。內地消費者信心指數欠佳　　中國消費者信心指數，最近一期(2021年10月)中國消費者信心指數為120.2，對比疫情前2019年的同期數值下跌3.3%，屬欠佳水平，反映內地消費者對當前經濟形勢評價和對經濟前景、收入水平、收入預期轉為悲觀。　　近期國內經濟數據復甦趨緩，研究小組預計國內消費者信心將維持緩慢恢復步伐，今年11月中國消費者信心指數可能會維持在120-125點水平附近，對比2019年同期下跌0-2%，屬欠佳水平，預期今年12月至明年2月中國消費者信心指數對比2019年同期略有下跌，保持欠佳水平。　　酒店及公寓住客人數方面，12月至明年2月酒店及公寓住客人數需視乎本地及內地疫情防控情況，若疫情平穩，預計酒店及公寓住客人數55-65萬人次左右，較過去五年同月數據均值下跌40-50%左右，按景氣指標的評分基準分值計算均為0分，仍屬五個分級中的低迷水平。酒店及公寓入住率，若疫情平穩，研究小組預計12月至明年2月酒店及公寓住客入住率可能維持在50-60%左右，同樣屬五個分級中的低迷水平。　　貨物進口方面，作為貿易自由港，本澳今年上半年進口貨值持續暢旺，2021年10月進口貨值約為106.3億澳門元，較9月120.0億澳門元下調11%，較過去五年7同期上升43.5%。由於進口激增的情況屬特殊情況，因此研究小組將此項分值調整為7分，屬五個分級中的偏熱水平，反映進口規模高於五年內8同月平均水平12月至明年2月本澳貨物進口量能否得到回升，仍需觀察本地疫情的發展趨勢。