經濟復蘇遜預期 不良貸款率急升
力報 | 2022-02-15

　　經濟學會表示，過去兩個月，本澳疫情雖然相對穩定，但內地消費者信心指數較疲弱，本地貨幣供應M2規模按年收縮，失業率上升等，加上一月中旬珠海和中山疫情影響，經珠澳口岸到澳門人員入境條件隨即收緊至一月底。根據已公布的各項經濟景氣指標數據，去年12月和上月的經濟景氣指數推算分別為2.8分和2.9分，處於指標體系中的「欠佳」等級下緣，稍遜預期，反映本澳經濟復蘇步伐緩慢，仍處於較為困難的階段。又預料未來三個月本地整體經濟景氣仍承受較大壓力，預計經濟景氣指數維持2.9至3.1分的「欠佳」等級下緣。

不良貸款率急升值得關注
　　根據研究小組對澳門近期整體不良貸款率數據觀察，去年12月本澳整體不良貸款率從11月的0.36%急升一倍多至0.73%，主要由於非居民的不良貸款規模從11月的十億澳門元激增至12月的55.7億澳門元所導致，12月非居民的不良貸款率從前一個月0.13%上升至0.75%，而本地居民的不良貸款率也有0.02%的輕微按月上升。整體不良貸款率雖然仍在相對低的水平，但未來或仍面臨上升壓力，不良貸款率在短期內急升，值得關注。

經濟景氣面臨較多不確定因素
　　上月IMF就澳門宏觀經濟及金融狀況作初步總結時仍較樂觀，預計今明兩年本澳GDP將分別增15%、23%，2025年GDP有機會超過危機前水平。但全球疫情仍然十分嚴峻，變種新冠病毒Omicron的傳染性極高，擴散速度空前，全球確診病例在最近一個月內激增近一億人，已對全球各地衛生系統造成嚴重負荷。其次，全球通貨膨脹持續居高不下，整體需求放緩擔憂，以及美國聯儲局下月正式進入加息周期，加上俄羅斯與烏克蘭的地緣政治等種種不確定性因素，或導致原材料和生產要素投入不足、能源價格上漲，或進一步推升全球糧食、金屬與能源價格。
　　上月底，IMF在最新一期《世界經濟展望》中指出，通脹上升、供應鏈瓶頸、與新冠相關的停擺和用工短缺將繼續困擾各國。全球最大的兩個經濟體，美國和中國今年的經濟放緩可能超出預期，並將全球經濟增速從三個月前預計的4.9%下調至4.4%。
　　鄰埠香港近日疫情十分嚴峻，香港特區行政長官更形容目前香港確診個案飆升的情況是「動魄驚心」，港澳免檢疫通關在未來兩三個月內可能難以實現。在綜合考慮各方面因素，尤其是內部經濟產業結構調整，研究小組預料未來三個月本地整體經濟景氣仍承受較大壓力，將在較狹窄的上升通道上緩慢震盪復蘇，預計經濟景氣指數維持2.9至3.1分的「欠佳」等級下緣。

不良貸款率上升與疫情持續有關
　　澳門經濟學會理事長柳智毅接受本報訪問時表示，報告中不良貸款率分為非居民和本地居民兩部分，本地居民其實僅有0.02%的輕微按月上升，升幅主要由非居民不良貸款率部分的從一個月0.13%上升至0.75%所造成。但他強調，但環顧與內地、香港等地區相比，本澳整體不良貸款率仍在相對低的水平，只是12月有突然的上升，仍要觀察多未來多幾個月的情況。但問及到底為何12月突然上升的情況，柳智毅解釋，相信這與疫情持續具一定關係，尤其是本澳鄰近地區疫情反覆所帶來的影響；其次是本澳近月來經濟產業結構的變化亦有一定程度的影響。