明年經濟趨於穩定
第 65 期經世濟民 | 2014-12-29
博彩毛收入連續六個月下滑，以旅遊博彩業為龍頭的澳門經濟第三季本地生產總值(GDP)按年實質收縮2.1%，是五年來首次出現的季度經濟負增長。下半年澳門經濟可謂峰迴路轉，預料全年本地生產總值很大可能與去年持平，甚至輕微下跌。

本澳屬於開放型和極微型經濟體，對外依存度非常高，尤其是美國和內地等主要經濟體，世界經濟環境變化與澳門經濟有密切關係。還有兩天就進入一五年，內地和國際經濟形勢仍然複雜多變，預料澳門將要應對美元進入加息周期，以及內地實施重大結構改革實現增長再平衡等一系列外部變化。
美聯儲局十月QE已徹底退出歷史舞台，隨着量寬政策退出，未來貨幣政策有望實現正常化，預料美國經濟於一五年復甦進一步穩固，並可能在九月或之前加息，加息速度很可能比市場預期還要急，美元因此進入持續性走強階段。據歷史經驗和規律，美元加息和走強一般會影響金價、油價和資源價格下跌。此外，若加息速度較急，很可能對本澳銀行貸款品質和房地產市場產生不利影響。況且在美國及主要發達國家央行大量印鈔導致利率處於歷史低位，澳門樓價已漲至一般“打工仔”平均年薪的20倍，成為全球樓價最難以負擔的城市之一。預料一五年可能看到泡沫破裂的信號，政府需保持警覺。

內地方面，在“新常態”下，經濟正從高速增長轉向中高速增長。此外，反腐敗鬥爭運動將會持續下去。再者，中央政府曾多次公開敦促澳門促進經濟適度多元化，建設世界旅遊休閒中心，減少對博彩業的依賴。相信新一屆政府領導班子將積極推進經濟適度多元化策略，努力實現“世界性旅遊休閒中心”的戰略目標，不會也不應該盲目追求高速賭收增長和經濟增長，更重要的是將改善民生放在首位。不過，短期內要讓澳門改頭換面，完全不依賴博彩業並非易事，也不實際。路氹城現正如火如荼的多個大酒店及博彩項目將於明年下半年陸續落成，預料明年上半年經濟可能延續今年下半年走勢，不過，賭場收入將於明年中趨穩定，在明年最後一季開始恢復增長。明年全年經濟增長預測2%至5%。

澳門經濟學會 柳智毅
macau.economy@gmail.com