後市還看“習特會”結果
第111期經世濟民 | 2018-11-26
由於宏觀經濟持續不明朗，整體投資氣氛開始轉淡，就連氣勢如虹般的美股市場亦受到影響。道瓊斯工業平均指數從26,828點的歷史高位，到現時已回落至24,464點；納斯達克指數則同樣地由歷史高位8,109點，跌至目前6,908點水平，其中多隻重磅股如“亞馬遜”、“蘋果”、“Facebook”紛紛出現回吐，股價均由高位下跌逾20%以上。港股方面，恆指仍處於下降軌道，短期難以進行突破，股王“騰訊”自本年初起反覆下跌，而本月股價未能重上300元大關。

綜觀環球股市欠缺動力，全因四月起的中美貿易摩擦，雙方在摩拳擦掌的過程中，其負面影響已逐步浮現。世界大型企業研究會本月十三日在紐約發佈全球經濟展望報告，預計明年全球經濟增速將從今年的3.2%放緩至3.1%。世界大型企業研究會首席經濟學家巴特 · 範阿克表示，如果不出現國際貿易摩擦全面升級等極端情形，未來半年內全球經濟仍將保持較強勁增長。但因大多數經濟體的經濟周期正逐漸渡過擴張高峰期，預計明年下半年全球經濟增長將弱於上半年。結合目前美匯指數強勁對新興市場的壓力，英國脫歐硬着陸、內地經濟長放緩及其民企經營面臨嚴重困境下，報告所憂慮的並不無道理。

如今G20峰會將在阿根廷首都布宜諾斯艾利斯舉行，全球正聚焦“習特會”上，市場希望雙方領導人能在貿易問題上達成共識，將重燃全球投資者對後市的信心。從特朗普保持不按理出牌的作風，加上其幕僚為保護主義及單邊主義的倡導者，而美國副總統彭斯表示，G20期間美方願與中方達成協議敞開大門，但前提是需中方要在美方關切的問題上作出讓步，相信雙方在交流的過程之中仍堅守各自立場，最終談判未能達成共識的機會較大。若言如筆者所預判，意味中美摩擦將進入持久拉鋸戰，拖累後市表現。

故此，“習特會”對今後全球經濟及金融市場將產生截然不同的格局，前階段建議投資者保持觀望態度，現階段密切留意G20峰會的最新動態，以及關注“習特會”的交流結果。

澳門經濟學會劉熹明
新聞剪報