澳門經濟學會 | 專欄：《經世濟民》

澳門樓市走勢淺析
第122期經世濟民 \| 2019-10-28
根據澳門財務局所提供的住宅成交之買方分析統計資料顯示，今年首三季澳門住宅買賣成交數量合共有6,074宗，較去年的8,964宗下跌約32.2%，反映澳門樓市交投氣氛冷淡。本澳樓市成交顯著下滑，間接受中美經貿摩擦所帶來的影響，儘管中美雙方在本月十一日正式達成第一階段貿易協議，協議涵蓋中方向美方購買農產品、國內開放金融服務、匯率協議、知識產權和科技轉移等五大內容，並暫停原定於十月十五日美國對華的加徵關稅措施。然而，歷時年半的中美經貿摩擦所帶來的負面影響開始逐步浮現，不僅打破多年來全球經濟一體化的合作模式，而且不同程度蠶食環球企業及消費者的利益。內地作為推動世界經濟的“火車頭”，第三季國內生產總值(GDP)與去年同期相比僅增長6%，數據延續一八年第一季以來的下滑態勢，也創下二十七年來的新低。世界貿易組織(WTO) 表示，受中美報復性關稅措施，以及英國無序“脫歐”等因素下，預計明年全球貿易將增長2.7%，低於此前預測3.0%增長。雖然中美經貿摩擦未對本澳整體經濟構成直接影響，但由於內地經濟出現下滑，人民幣兌美元“破七”等情況下，本澳龍頭產業表現疲弱。根據博彩監察協調局所提供的數據，目前本年博彩毛收入曲線水平與去年比較，表現略為反覆，部分月份更出現負增長，本澳經濟正面臨下行壓力，以至本地各行各業，特別是長期以來受惠於博彩業所帶動的旅遊業、餐飲業及零售業受到一定程度的打擊，一定程度影響本澳樓市的購買及投資情緒。至於本澳現時樓市可否參照鄰埠香港放寬按揭成數的做法，筆者認為放寬按揭成數，短期內有望刺激房地產市場的活躍程度，但考慮到外圍經濟仍存在較大的不明朗，未來全球經濟下行壓力進一步加大的基本面依然不變，加上本澳信貸資料庫仍在籌建當中，若現時對本澳按揭的成數進行放寬的話，將助長本地房地產泡沫化，無疑增大本澳整個系統性風險，對澳門金融乃至經濟的穩定性造成重大的打擊。因此，建議政府應以維繫整個經濟穩定性爲抓手，重點研究穩就業、穩投資、穩金融等政策措施，以應對未來澳門經濟下調的挑戰。澳門經濟學會劉熹明

澳門樓市走勢淺析

第122期經世濟民 | 2019-10-28

根據澳門財務局所提供的住宅成交之買方分析統計資料顯示，今年首三季澳門住宅買賣成交數量合共有6,074宗，較去年的8,964宗下跌約32.2%，反映澳門樓市交投氣氛冷淡。

本澳樓市成交顯著下滑，間接受中美經貿摩擦所帶來的影響，儘管中美雙方在本月十一日正式達成第一階段貿易協議，協議涵蓋中方向美方購買農產品、國內開放金融服務、匯率協議、知識產權和科技轉移等五大內容，並暫停原定於十月十五日美國對華的加徵關稅措施。然而，歷時年半的中美經貿摩擦所帶來的負面影響開始逐步浮現，不僅打破多年來全球經濟一體化的合作模式，而且不同程度蠶食環球企業及消費者的利益。

內地作為推動世界經濟的“火車頭”，第三季國內生產總值(GDP)與去年同期相比僅增長6%，數據延續一八年第一季以來的下滑態勢，也創下二十七年來的新低。世界貿易組織(WTO) 表示，受中美報復性關稅措施，以及英國無序“脫歐”等因素下，預計明年全球貿易將增長2.7%，低於此前預測3.0%增長。

雖然中美經貿摩擦未對本澳整體經濟構成直接影響，但由於內地經濟出現下滑，人民幣兌美元“破七”等情況下，本澳龍頭產業表現疲弱。根據博彩監察協調局所提供的數據，目前本年博彩毛收入曲線水平與去年比較，表現略為反覆，部分月份更出現負增長，本澳經濟正面臨下行壓力，以至本地各行各業，特別是長期以來受惠於博彩業所帶動的旅遊業、餐飲業及零售業受到一定程度的打擊，一定程度影響本澳樓市的購買及投資情緒。

至於本澳現時樓市可否參照鄰埠香港放寬按揭成數的做法，筆者認為放寬按揭成數，短期內有望刺激房地產市場的活躍程度，但考慮到外圍經濟仍存在較大的不明朗，未來全球經濟下行壓力進一步加大的基本面依然不變，加上本澳信貸資料庫仍在籌建當中，若現時對本澳按揭的成數進行放寬的話，將助長本地房地產泡沫化，無疑增大本澳整個系統性風險，對澳門金融乃至經濟的穩定性造成重大的打擊。因此，建議政府應以維繫整個經濟穩定性爲抓手，重點研究穩就業、穩投資、穩金融等政策措施，以應對未來澳門經濟下調的挑戰。

澳門經濟學會劉熹明