淺談比特幣ETF
第171期 經世濟民 | 2024-02-05
淺談比特幣ETF

今年一月十日，美國證券交易委員會(SEC)批准十一家金融機構的比特幣現貨ETF在美國上市，成為了全球首批追蹤比特幣走勢的投資工具，上市首個交易日的總成交額逾四十六億美元。比特幣現貨ETF成功上市，吸引更多全球投資者對加密貨幣市場的關注。

ETF是“Exchange Traded Fund”的簡稱，中文譯為“交易型開放式指數證券投資基金”，又稱“交易所交易基金”。它是一種對特定市場、行業、商品或資產類別的表現變化進行跟蹤，並且能在證券交易所進行交易的投資產品。而比特幣現貨ETF是跟蹤比特幣現貨價格變動的投資產品，該產品由金融機構創建和管理，相關機構通過持有實質數量的比特幣作為基礎資產，並且根據相關資產發行相應的ETF，投資者可以通過買入及持有相關ETF的投資產品，間接參與投資比特幣活動。

對於比特幣現貨ETF面世，主要體現了以下兩個方面。首先，比特幣作為加密貨幣先行者，從當初飽受外界大多數質疑和批評，到近年多家大型金融機構購買比特幣作為資產配置的一部分，比特幣的投資價值逐漸被市場接納。如今，SEC批准十一隻比特幣現貨ETF在美國上市，通過合規途徑讓投資比特幣的活動能在傳統金融交易場所內發生，讓比特幣的認受性進一步提高。其次，過往在投資比特幣時，需要在專門加密貨幣交易所開設帳戶進行交易，由於相關交易涉及區塊鏈技術的應用，故進行比特幣等虛擬資產的投資流程較為繁瑣。因此，比特幣現貨ETF的出現，可透過傳統的證券交易所購買相關ETF產品，讓投資者更容易參與比特幣投資活動，降低投資比特幣的門檻。

比特幣自首次發行至今，已走過逾十五年。期間先後經歷三次減產機制和多次上落波幅，其價格由當初不足一美分，到近日其價格處於四萬美元左右水平，而在二一年十一月每枚比特幣曾創下逾六萬八千美元的歷史高位。現時市場憧憬比特幣ETF推出市面後，將吸引更多傳統金融機構和投資者參與加密貨幣市場，結合今年五月左右新一輪減產機制，以及今年內美聯儲有望減息，預計未來比特幣價格將會進一步推高。

然而，比特幣是一個風險十分大的投資品，其價格存在較大變化，有時一個行情的上落幅度能達到一至三成，倘若進入熊市周期，價格從高位到低位的幅度會達到八成或以上。倘若本澳居民未來想投資比特幣及相關ETF產品時，須充分了解相關產品的特性，切忌胡亂跟風和保持審慎理財，以免造成投資損失。

澳門經濟學會理事 劉熹明

新聞剪報詳閱： 澳門日報。